“數字人民幣是公共品，最終將向所有金融機構開放，包括商業銀行、財務公司、支付機構、大型企業等，但不同主體將采取差異化監管。”10月19日，專家在新金融聯盟主辦的“新階段數字人民幣的基礎設施建設與應用創新”內部研討會上表示。

會議由新金融聯盟秘書長吳雨珊主持，中國金融四十人論壇提供學術支持。中國銀行原行長李禮輝，中國人民銀行數字貨幣研究所所長穆長春，上海新金融研究院副院長、浙商銀行原行長劉曉春作主題交流；建設銀行數字人民幣推進辦公室副主任汪下煙、興業銀行運營管理部/數字人民幣部總經理熊洪營、華夏銀行運營管理部總經理黃挺、神州信息銀行數字化轉型首席顧問孫中東發表主題演講。18家銀行代表參會，共同探討數字人民幣從國內試點邁向國際運營新階段的發展路徑、現存挑戰及未來規劃。

研討會現場

數字人民幣應用遍地生花

數字人民幣自啟動試點以來，歷經近6年發展，已構建起層次分明、高效協同的生態體系。2025年數字人民幣國際運營中心正式揭牌，標志其邁入國際運營新階段。目前，試點已覆蓋全國17個省市26個地區，交易規模突破萬億，在零售支付、政務支付、跨境結算等領域形成諸多可復制經驗。

在生態建設方面，數字人民幣實現零售、企業、商戶、政府與同業等多維度覆蓋。

以建行為例，在零售端，截至今年4月，該行錢包總數已超7000萬，其中一類錢包數量超3000萬；企業端，截至上半年，對公母錢包數量已超450萬；商戶側基本實現數字人民幣受理環境全覆蓋。

興業銀行依托資源稟賦，發揮海西區位優勢，率先推出港澳臺胞實名錢包，為臺胞臺企提供數字人民幣兌換、繳費等服務，助力兩岸融合；簽約合作銀行超百家，延伸數字人民幣服務觸角；發放數字人民幣綠色金融貸款超百億元，實現數字人民幣與碳積分聯動。

華夏銀行作為數字人民幣2.5級合作機構代表，聚焦薪酬、企業、政務、醫療四大領域開展相關業務。支持全場景批量代發薪酬，累計為4300余家企業提供工資代發服務；曾在1個月內協助北京20余家國企完成20億元非稅收入上繳。

在支付智能化探索方面，建行在自動化引擎之上引入智能決策層，形成“支付智能體”，解決了傳統人工方式難以對大量支付進行實時、精細化審核的難題。在跨境結算領域，自2022年冬奧會起，建行陸續實現境外用戶便捷開通錢包和在華消費，還在口岸及機場布設數字人民幣硬件卡發卡設備，支持境外Visa卡持卡人兌換數字人民幣硬件卡，實現“碰一碰”支付。此外，建行參與貨幣橋試點工作，已聯通四個國家和地區，支持企業實現分鐘級的跨境收付。

從行業趨勢看，孫中東認為，數字人民幣基礎設施將重塑銀行服務模式，推動銀行業務從“存貸服務”向“價值對接平臺”轉型，區塊鏈與AI技術將成為核心支撐。未來銀行可在個人業務端開發“數字電子錢包”，兼容數幣等加密貨幣參與全球化銀行競爭；在企業業務端構建OCFO（首席財務官辦公室）、OCIO（首席投資官辦公室）服務平臺，依托數字人民幣智能合約實現資金監管、供應鏈分賬等全生命周期服務；在資本市場端，將加密資產納入另類資產配置。

規模化發展瓶頸待解

盡管試點成果顯著，但數字人民幣在推廣運營中仍面臨多重挑戰。

用戶接受度不足是首要難題。支付寶、微信支付已占據市場主導地位，用戶使用慣性短期內難以改變。劉曉春分析，微信、支付寶可提供社交、理財、生活服務等綜合功能，而數字人民幣APP功能單一，僅聚焦支付，缺乏用戶主動使用的動力。對企業而言，資金管理效益比支付速度更關鍵，此前數字人民幣定位M0，與銀行賬戶關聯割裂，既無法帶來利息收益，也難以滿足企業資金綜合管理需求。

此外，商業銀行承擔著錢包托管、系統建設、反洗錢合規等重任，卻缺乏對應收益，積極性易受損。有機構代表坦言，數字人民幣系統研發投入較大，對商業銀行的直接收益不明顯，且投資、理財等領域的應用仍需相應制度適配。另有機構代表稱，2.5級合作機構在業務創新、場景應用、對接流程等方面均受限于運營機構，跨機構溝通成本高。此外，交易數據鏈斷裂，數字錢包與賬戶松耦合，無法追溯跨錢包交易，影響反洗錢監測。

跨境場景中，國際競爭壓力持續加劇。美國通過《穩定幣法案》禁止非美元穩定幣流通，還推動“成熟區塊鏈”豁免證券法，給數字人民幣國際化帶來外部壓力。

重構“責權利”邏輯

穆長春圍繞數字人民幣的理論與實踐發表主題演講，回顧了貨幣體系以信用和形態交替演進為規律的發展歷史，闡述了數字人民幣雙層運營架構在維護貨幣單一性與金融安全、發揮商業機構創新能力和市場力量方面的路徑選擇，并從宏觀和微觀層面，分享了根據試點經驗和貨幣體系演進，數字人民幣在理論和實踐等方面改革和升級的思考。

李禮輝認為，數字人民幣發展已進入關鍵階段，應該以“穩定性、多極化、強信任”應對全球競爭，在大宗商品進口、跨境貿易中擴大人民幣計價清算比例；同時，移動支付已深度融入百姓生活，數字人民幣應該與移動支付平臺融合發展，優化APP體驗與受理環境，拓展應用場景，構建商業價值驅動的生態圈。

針對試點中規模不足的問題，專家分析，前期控制數字人民幣規模，是因為在M0定位階段規模過大會導致商業銀行“縮表”，削弱其貨幣派生能力，對實體經濟產生收縮效應。若將數字人民幣從“M0定位”轉向覆蓋M0、M1、M2的多貨幣層次范疇，則有助于解決“經濟利益”與“責權利統一”的矛盾。

據媒體報道，央行正推進數字人民幣計量框架建設，目前各家銀行均在開展相關工作。李禮輝建議，數字人民幣作為法定貨幣，應納入存款準備金制度框架，執行統一的準備金繳存比例和準備金利率，從而釋放銀行資金運用空間。同時，對實名制數字人民幣錢包按活期存款利率計付利息，讓數字人民幣的價值屬性更直接落地。